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责任编辑：李锋来源：申万宏源宏观微信 文：申万宏源宏观 秦泰本期投资提示：新增信贷1.25万亿符合预期，但居民加杠杆步伐稳定，基建融资需求仍未改善。11月新增信贷1.25万亿，同比多增1267亿，符合我们在月报中提供的预期水平。但从结构上看仍不容乐观。首先，今年7月以来居民中长贷结束了此前连续13个月同比明显少增的趋势，至今的5个月合计同比仅少增200多亿，11月居民贷款新增达6560亿，其中中长贷4391亿，同比略多增，居民中长贷的这一变化或对应着部分城市首套房贷政策的边际放松。第二，企业贷款再度延续“短多长少”的格局，票据和短贷合计同比多增仍高达1619亿，而企业中长贷仅新增3295亿，同比少增近千亿，反映出以基建为主的融资需求仍尚未出现明显改善。

不过，即便资金的量与价都具有吸引力，但受今年以来接连发生企业违约、跑路等影响，银行贯彻监管部门的要求时也会有所顾虑。作为透明度较高的债券市场已有所反应，在央行、银保监会要求银行加大信贷投放和信用债投资后，债券市场中最先“火”起来的，却是城投债。不少金融机构从业人员给出的理由也“简单粗暴”，城投债还是有地方政府的隐形信用背书，即便现在财政部治理地方债愈发严苛，但一时半会儿城投债不会大规模违约，所以安全系数仍比低评级的企业债高。

传媒板块强势崛起成为带动创业板指走强的关键。申万传媒行业昨日大涨4.21%，高居一级行业首位。其中网络游戏概念掀涨停潮，鼎龙文化收获4连板，盛天网络收获3连板。消息面上，伴随5G商用的推进，各大游戏厂商在云游戏领域布局进度近期显著加快。中金公司认为，由于云游戏平台建设需要较高的技术支持和研发投入，云游戏平台的建设将以平台型大厂为主，建议关注平台型大厂在云游戏基础技术平台和相关业务模块上的进展。

在强化反垃圾短信力度的同时，工信部对苹果手机iMessage垃圾短信也同步监防，制定了《通信短信息服务管理规定》等，为反垃圾短信提供相应的技术标准，并就iMessage垃圾信息研究技术监测和防范手段。“在政府的震慑作用下，伪基站短信也得到了有效治理，对以伪基站为代表的电信诈骗起到一定的震慑作用。360手机卫士的统计数据显示，2017年0.8%的垃圾短信是由伪基站发送的。相比2016年的4%，下降了3.2个百分点。”众诚智库总裁杨帆接受经济日报记者采访时说。

监测平台发现疑点今年初，广东省公安厅经侦局在依托经济犯罪监测预警平台开展网络智能监测预警工作中，发现互联网上有多人正在销售“一机多国提额神器”等相关产品。办案民警介绍，这类信息非常可疑，代理商宣传的“一机多国提额神器”境外POS机为手刷POS机。“就是通过多次境外消费，让发卡银行认为你有大额消费需求，顺理成章实现提额，他们的潜在客户就是那些有提额需求的信用卡用户。”办案民警介绍。

除迈克尔·乔丹本人状告过乔丹体育外，耐克也曾就商标侵权问题起诉过乔丹体育。但由于乔丹体育的商标由汉字“乔丹”或拼音“QIAODAN”所构成，与耐克注册的“MICHAELJORDAN”并不相同，所以耐克上诉并未成功。问题重重值得一提的是，在商标之争进行的同时，乔丹体育的产品也问题重重。北京商报记者走访北京多家乔丹体育专卖店，销售人员告诉记者，由于产品价格低所以卖得还不错。但有顾客反映，此前还挺喜欢乔丹的衣服和鞋子，但现在乔丹的样式已经跟不上潮流，专卖店感觉也比以前少。另外，浏览乔丹体育的天猫旗舰店可以发现，乔丹体育产品价格基本上在几十到几百元不等，一些产品甚至低至2折。即便采取低价手段，乔丹的产品仍然很难吸引消费者。